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完善增持计划信息披露 提高增持承诺严肃性

发布时间:2019-11-09 10:32:03

凯恩股份9月15日晚宣布,该公司的控股股东凯恩集团(Kane group)以无力筹集资金为由,要求终止此前提议的增持计划。这项计划已经推迟了20个月,最终可能会以零超重告终。

在梳理了今年以来增持计划终止的公告后,《中国证券报》记者发现,增持计划的终止今年频繁发生,迄今已有30多起案例。其中,凯恩股份、延安碧康、捷成股份、南京新百、鸿图高科技、万泽股份、中信国安、融思庄、德威新彩、悦泰股份、钱宝力、益仕达、荀攸科技等10多家上市公司宣布终止承诺期零持股增持计划。

业内人士表示,增持信息是对公司股价走势有重要影响的敏感信息,并将影响股价走势和投资者的交易决策。应进一步完善增持计划信息披露的相关要求,提高增持计划的严肃性。

首先,我们应该从发布超重信息开始,并限制其任意性。目前,相关方在信息发布方面具有很强的主动性和随意性。在实际操作中,增持计划已经成为破解相关股东股权质押爆炸风险的常用工具之一。一旦股价大幅下跌,股权质押接近收盘线,相关便利可用于基于“对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可”提供增持工具。当增持计划公布时,详细讨论公司乐观未来的原因是非常必要的。当终止增持计划的申请提交公司董事会审议时,董事会特别是独立董事应充分发挥其限制性作用,并要求相关方提交终止增持计划的详细论证,包括但不限于资本情况。

其次,增持方应详细说明增持的可行性,尤其是金融安全。无法筹集资金通常是终止增持计划的主要原因。在披露计划时,增持方披露的资金来源大多为自有资金或自筹资金,但未证明实施自有资金和自筹资金的可行性。其中,当许多增持方提出增持计划时,他们已经负债或面临股票爆炸。他们缺乏资金,而且已经缺乏资金。自然,他们的超重计划无法实施。

第三,应充分说明风险。当增持计划被否决时,他满怀豪情,挥手喊出了数亿增持计划。在计划结束时,没有声音,“无法履行承诺”被放弃。这是超重最常见的情况。这就要求在发行增持计划时,增持主体需要对增持的不确定因素给出风险提示,如无法募集资金、长期停牌、无法回购股份、股价大幅下跌、相关方放弃回购、中期股东大会投票终止增持计划等。

最后,作为一个法治市场,资本市场不仅要依靠相关方的意识和诚信,还要建立一个法律屏障,促使相关方履行承诺。作为相关方的承诺,增持计划具有法律效力,违反或随意变更承诺,可能导致投资者按照增持计划购买相关上市公司股份或不出售公司股份,给投资者造成损失。因此,应支持投资者通过司法渠道获得赔偿和补偿损失。

资料来源:中国证券报

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